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最新快訊!白馬股何以成為驚弓之鳥

2022-09-26 09:02:32來源:瀟湘晨報

陽光電源、愛美客、三安光電、片仔癀……近期各種白馬股的閃崩讓投資者大呼受不了,而背后的原因也是眾說紛紜。黃金雖好,但如果用500元1克的


【資料圖】

陽光電源、愛美客、三安光電、片仔癀……近期各種白馬股的閃崩讓投資者大呼受不了,而背后的原因也是眾說紛紜。黃金雖好,但如果用500元1克的價格去購買,并不劃算。白馬股也一樣,公司雖好,但如果股價估值過高,同樣存在風(fēng)險,股價的調(diào)整猶如達(dá)摩克利斯之劍,就算沒有真實利空,只要讓人感受到“唇亡齒寒”,一樣也會出現(xiàn)踩踏式下跌走勢。

很多事情,不能矯枉過正,雖說價值投資是正確的投資方式,但什么是價值投資卻一直沒有統(tǒng)一的說法,各個大咖都有自己不同的理解。巴菲特說,用銅的價格買黃金就是正確的,投資最重要的三件事就是不要虧損、不要虧損、不要虧損。索羅斯說市場永遠(yuǎn)是錯誤的,找到市場的錯誤并糾正它,就是價值投資,投資最重要的事情是,賺的時候要賺得足夠多,虧的時候要少虧點。李佛摩爾說,順著市場的趨勢去做就是價值投資,投資最重要的事情是盈利的時候要盡可能增加持倉,永遠(yuǎn)不要對虧損的投資加倉。

A股市場的機(jī)構(gòu)投資者,主要是繼承了巴菲特的投資風(fēng)格,不斷買入優(yōu)質(zhì)白馬股,但是問題是,他們并沒有秉承巴菲特用銅的價格買黃金的思路,而是在股價嚴(yán)重高于合理價值時仍然在不斷買入、抱團(tuán)取暖,這樣就形成了類似于黃河地上河的樣子,一旦有個小小的缺口,就會形成巨大的決堤。白馬股也是一樣,稍有一點利空傳言,就會出現(xiàn)投資者的瘋狂出逃,再加上藥明康德等股票的前車之鑒,于是投資者已經(jīng)成了驚弓之鳥。

很多所謂的理所應(yīng)當(dāng)其實并無固定邏輯,比如,天齊鋰業(yè)H股股價不足80港元,在A股股價卻超過110元人民幣,難道同股同權(quán)不同價是正常的?現(xiàn)在A股投資者覺得A股就應(yīng)該比港股貴,那憑什么中國平安在A股、港股的價格又差不多呢?

根源在于,A股的機(jī)構(gòu)投資者通過抱團(tuán)取暖無形中推高了白馬股的A股定價,考慮到此前由于A股市場小盤股受投機(jī)的因素估值高于港股,于是投資者對于白馬股的A股高估值視而不見,仿佛這就是應(yīng)該的,但事實是,港股天齊鋰業(yè)和A股天齊鋰業(yè)本來就應(yīng)該是一個價格,其他A+H股也是這個道理。

那么投資者應(yīng)該怎么辦?巴菲特說了,要用銅的價格去買黃金?,F(xiàn)在中證1000指數(shù)成分股大多屬于二線股,這些股票業(yè)績一般,股價因為市場熱捧白馬股和垃圾股,中證1000股票早就成了姥姥不疼舅舅不愛的典型。從中證1000指數(shù)期貨上市后的表現(xiàn)看,它的走勢遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于投資者的預(yù)期,也比滬深300指數(shù)和中證500指數(shù)表現(xiàn)更好,所以本欄說,中證1000成分股中,不排除會涌現(xiàn)出新的白馬股,它們現(xiàn)在是銅的價格,而可能是黃金的質(zhì)地,所謂的價值投資,并不是去買優(yōu)質(zhì)優(yōu)價,而是要買未來的優(yōu)質(zhì)、現(xiàn)在的低價。

北京商報評論員 周科竟

關(guān)鍵詞: 價值投資 銅的價格 天齊鋰業(yè) 驚弓之鳥 抱團(tuán)取暖

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