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天邑股份營收和凈利雙增長 九成收入都依賴三大通信運營商

2022-08-03 09:03:51來源:金融投資報

近 日 ,天 邑 股 份(300504) 發(fā) 布2022 年半年度報告,營收和凈利雙雙實現(xiàn)增長。金融投資報記者注意到,天邑股份九成收入都依賴三...

近 日 ,天 邑 股 份(300504) 發(fā) 布2022 年半年度報告,營收和凈利雙雙實現(xiàn)增長。金融投資報記者注意到,天邑股份九成收入都依賴三大通信運營商,公司2022年上半年經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2.73億元。

二級市場上,天邑股份股價今年以來震蕩下行,截止8月1日收盤,公司股價報收19.14元,較年初高點跌去近三成?!?本報記者 劉敏

依賴三大運營商

天邑股份立足于光通信和移動通信產(chǎn)業(yè),長期致力于通信設備相關產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務,主要為通信運營商提供寬帶網(wǎng)絡終端設備、通信網(wǎng)絡物理連接與保護設備、移動通信網(wǎng)絡優(yōu)化系統(tǒng)設備及系統(tǒng)集成服務、熱縮制品等四大系列產(chǎn)品。

2022年上半年,天邑股份實現(xiàn)營業(yè)收入 15.46 億元,同比增長40.07%;歸母凈利潤為1.39億元,同比增長52.07%;基本每股收益為0.5154元。對于業(yè)績增長原因,公司表示,用戶需求提升和寬產(chǎn)品線戰(zhàn)略,積極備貨和生產(chǎn),主要產(chǎn)品的銷售數(shù)量較去年同比大幅增加。

同時,天邑股份業(yè)績的增長離不開行業(yè)的發(fā)展。2022年上半年,我 國 電 信 業(yè) 務 總 量 同 比 增 長22.7%,電信業(yè)務收入增長8.3%,電信固定資產(chǎn)投資 1894億元,同比增長24.6%,為拉動經(jīng)濟增長作出了積極貢獻。通信網(wǎng)絡基礎設施建設持續(xù)保持領先,深入推進“雙千兆”網(wǎng)絡協(xié)同發(fā)展,千兆光網(wǎng)已經(jīng)具備覆蓋超過4億戶家庭的能力。

值得注意的是,天邑股份九成收入依靠三大運營商。公司主要客戶為中國電信、中國移動、中國聯(lián)通,公司產(chǎn)品及服務運用于通信網(wǎng)絡的接入網(wǎng)和智能組網(wǎng)系統(tǒng)。具體來看,2022年上半年,天邑股份來自中國電信的訂單金額為8.26億元,占當期營收比重為53.43%;中國移動訂單金額為3.71億元,占比為23.97%;中國聯(lián)通訂單金額為2.06億元,占比為13.32%,占比合計達90.72%。

天邑股份2021年年報顯示,三大運營商的銷售額同樣占總營收的比重為91.61%。其中,來自中國電信的銷售額占總營收的比重為73.64%,中國移動占比為15.27%,中國聯(lián)通占比為2.70%。2020年,天邑股份營收中中國電信銷售額占比同樣超過70%。由此可見,天邑股份面臨客戶集中度過高的風險,如果公司未來不能及時適應和應對國內(nèi)通信運營商投資、營運模式、產(chǎn)品需求等重大變化,也未能提高來源于非運營商的收入占比,公司的業(yè)績將受到不利的影響。

現(xiàn)金凈流量為負

除了客戶集中度過高的問題外,天邑股份今年上半年經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負,其主要產(chǎn)品寬帶網(wǎng)絡終端設備毛利率有所下降。

半年報顯示,天邑股份上半年經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2.73億元,公司去年同期經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為-2.98億元。截止2021年末,天邑股份營活動現(xiàn)金凈流量為-1.53億元,較去年同期減少3.61億元。公司在年報中將其歸因于為克服全球芯片短缺,公司提前采購布局,2021年度采購物資支付21.10億元,較2020年度增加7.05億元。

據(jù)了解,天邑股份寬帶網(wǎng)絡終端產(chǎn)品包括芯片在內(nèi)的部分原材料來源于海外,因此,公司受全球疫情反復、供需關系不平衡等影響,芯片供少于求,供貨周期延長,存在供應保障、原材料價格上漲風險,進而對公司產(chǎn)品成本、交付的及時性等產(chǎn)生不利影響。

與此同時,天邑股份2022年上半年的寬帶網(wǎng)絡終端設備產(chǎn)量1144.75萬臺,賣了999.76萬臺,毛利率21.38%,較2021年同期略有下降。天邑股份表示,報告期內(nèi),電信行業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增長24.6%,網(wǎng)絡基礎設施建設持續(xù)保持領先,千兆光網(wǎng)絡建設發(fā)展進一步提速,公司產(chǎn)品訂單飽滿,寬帶網(wǎng)絡終端設備產(chǎn)量較上年同期增加40.49%,銷量較上年同期增加27.8%,營業(yè)收入較上年同期增加43.56%。

二級市場上,天邑股份股價今年以來震蕩下行,在年初到達26.77元的高點后,一度跌至14.08元,近乎腰斬。截止8月1日收盤,公司股價報收19.14元,較高點跌去近三成。

關鍵詞: 天邑股份營收 三大通信運營商 寬帶網(wǎng)絡終端設備 毛利率下降

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