【全球熱聞】核酸企業(yè)倒下，抗原還會遠嗎？

核酸檢測公司上市夢醒。

編者按：本文來自微信公眾號 盒飯財經(jīng)（ID：daxiongfan），作者：劉星志，創(chuàng)業(yè)邦經(jīng)授權(quán)發(fā)布。

(資料圖片)

僅僅半個月時間，核酸檢測公司便經(jīng)歷了從巔峰到低谷的急劇變化。

近日，樸石醫(yī)學成為第一家破產(chǎn)的核酸檢測公司，一男子因工資爭議糾紛，申請對北京樸石醫(yī)學檢驗實驗室有限公司執(zhí)行案款6萬余元，法院經(jīng)查詢卻未發(fā)現(xiàn)該公司有可供執(zhí)行財產(chǎn)。此外，這家公司曾在今年6月因核酸檢測造假被列為嚴重違法失信企業(yè)，多人因此被逮捕、發(fā)起公訴。

樸石醫(yī)學案僅僅是核酸造假的冰山一角。今年下半年以來，全國多地開展大范圍核酸篩查，核酸企業(yè)的暴利和造假問題也漸漸浮出水面。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年被查的核酸檢測機構(gòu)超11家，涉及濟南、鄭州、合肥、上海、北京、蘭州等地。

但隨著核酸需求日益增長，核酸檢測相關企業(yè)仍在爭議中前行，直到11月底，滬深交易所宣布對核酸企業(yè)上市從嚴審核，新冠檢測上游材料商翌圣生物第一個倒在槍口下。而隨著疫情管控政策調(diào)整，核酸檢測業(yè)務增長即將走到盡頭，相關企業(yè)扎堆上市的場景正變得越來越難以實現(xiàn)。

面對疫情管控政策調(diào)整下不斷出現(xiàn)的陽性病例，12月7日發(fā)布的“新十條”提到，不按行政區(qū)域開展全員核酸檢測，可開展抗原檢測。12月8日有關部門又發(fā)布居家治療人員指南，明確居家治療人員根據(jù)相關防疫要求進行抗原自測和結(jié)果上報。成都、廣州、北京、重慶等多地也鼓勵家庭自備抗原試劑盒。

這也意味著，核酸檢測結(jié)果不再是唯一依據(jù)，抗原檢測結(jié)果也得到認可。隨之而來的則是抗原檢測產(chǎn)品的迅速脫銷，許多地方“一盒難求”。

京東健康相關負責人表示，11月28日至12月4日，京東健康的抗原檢測試劑盒成交額環(huán)比上周增長344％。中泰證券研報顯示，國內(nèi)新冠抗原檢測產(chǎn)品采購需求單月或達560億元，“抗原檢測試劑市場規(guī)模將達6000億”這一詞條也迅速沖上熱搜。

核酸退潮后，抗原緊接著變得十分緊俏，相關概念股股價異動，而目前通過審核的抗原檢測產(chǎn)品中，多款產(chǎn)品的生產(chǎn)企業(yè)既有核酸業(yè)務也有抗原業(yè)務。

抗原會成為下一個核酸檢測，給這些企業(yè)“續(xù)命”么？

2015年，周明強成立北京京畿分析測試中心有限公司，主要做分析檢測業(yè)務，包括食品安全、生物醫(yī)藥、環(huán)境和水質(zhì)監(jiān)測、紡織品檢測。創(chuàng)業(yè)七年，公司注冊資本1000萬元，員工85人，典型的中小型企業(yè)。

疫情到來后，周明強看準機會參與進核酸檢測大生意。2020年11月20日，北京樸石醫(yī)學檢驗實驗室有限公司成立，北京京畿分析測試中心有限公司占股85%，也就是說，周明強是樸石醫(yī)學的實際控制人。成立公司后，周明強搞了一個集裝箱式的檢驗實驗室，開始跑馬圈地。2021年初，樸石醫(yī)學躋身北京第一批合格的第三方檢測機構(gòu)名單。

2022年5月，樸石醫(yī)學承擔了北京房山區(qū)大量核酸檢測工作。全員核酸樣本數(shù)量大、時間緊、任務重，然而樸石醫(yī)學檢測能力卻十分有限，為了按時交差并從中牟利，樸石醫(yī)學未將樣本檢測完畢，就直接出具陰性報告。這種做法導致實驗室原始數(shù)據(jù)明顯少于樣本量，疾控中心一一核對，事情很快敗露。

5月21日，樸石醫(yī)學被北京市公安局立案偵查；11月18日，檢察機關以其涉嫌妨害傳染病防治罪向北京市房山區(qū)人民法院提起公訴。

實際上，直到出事，樸石醫(yī)學也只是一家參保人數(shù)不超過10人的小微企業(yè)，與其他已經(jīng)上市，或者正在沖擊IPO的核酸檢測相關公司來說，樸石醫(yī)學的業(yè)務量可謂九牛一毛。

如號稱“基因檢測第一股”的華大基因，在其主營業(yè)務中“感染防控基礎研究和臨床應用服務”和“精準醫(yī)學檢測綜合解決方案”與核酸檢測密切相關，而根據(jù)財報數(shù)據(jù)，這兩項業(yè)務在2020年同比增長超700%，在總營收占比從2019年的23.3%上升到2020年的74.21%。

此外，還有多家靠核酸檢測業(yè)務快速起飛的公司正排隊沖擊IPO。今年以來，IPO市場已有康為世紀、達科為、致善生物、瑞博奧、菲鵬生物5家核酸檢測概念企業(yè)過會，其中康為世紀已在今年10月登陸科創(chuàng)板，而致善生物、瑞博奧、菲鵬生物三家IPO則出現(xiàn)了卡殼情況。

5家過會企業(yè)中，除康為世紀外，其余四家都選擇闖關創(chuàng)業(yè)板，其中達科為在今年7月25日過會后，已經(jīng)在10月14日提交了注冊申請，而其他三家過會后，要么遲遲未提交注冊申請，要么申請遲遲未能獲批。

創(chuàng)業(yè)板對于申請公司業(yè)績有一定要求，比如最近兩年連續(xù)盈利、最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續(xù)增長、近兩年增長不低于30%等。

監(jiān)管層面遲疑的原因在于，這些企業(yè)業(yè)績受疫情影響較大。以致善生物為例，2019-2021年，公司營收分別為9858.22萬元、3.29億元、4.76億元；對應的歸母凈利潤分別為885.74萬元、1.02億元、1.14億元，2020年無疑是公司重要節(jié)點。深交所披露的審核會議結(jié)果也顯示，致善生物新冠類產(chǎn)品銷售收入是否存在可持續(xù)性，以及業(yè)績下滑等風險曾被追問。

根據(jù)創(chuàng)業(yè)板相關要求，發(fā)行人應具有較高的成長性和一定的自主創(chuàng)新能力，募集資金也應有明確用途，且只能用于主營業(yè)務，換句話說，創(chuàng)業(yè)板是幫助有潛力的公司擴張的融資渠道。

而從招股書相關數(shù)據(jù)來看，近兩年來核酸檢測相關企業(yè)業(yè)績持續(xù)爆發(fā)式增長，不存在缺錢的情況；而如果募集資金用于主營業(yè)務，在企業(yè)準備IPO的今年上半年或許說得過去，放在現(xiàn)在卻已經(jīng)失去了市場說服力。

客觀來說，全員核酸檢測一度是防止疫情影響擴散的利器，得到相關部門大力支持。東吳證券今年5月的一份研報認為，假設所有二線以上城市都實施常態(tài)化核酸檢測，一年的成本上限1.7萬億元，占2021年全國GDP的1.5%，但即便如此，常態(tài)化核酸也遠遠低于“靜默”的機會成本。

但隨著核酸結(jié)果造假、實驗室管理不當?shù)蓉撁嫦⒊掷m(xù)曝出，核酸檢測產(chǎn)業(yè)鏈背后復雜的商業(yè)利益關系也浮出水面。

11月23日，上交所官網(wǎng)披露，鑒于翌圣生物科技(上海)股份有限公司尚有相關事項需要進一步核查，決定取消對翌圣生物發(fā)行上市申請的審議。

上交所打響了核酸檢測企業(yè)上市從嚴審核的第一槍。

監(jiān)管部門宣布“從嚴審核”上市流程后短短半個月，全國主要城市陸續(xù)宣布，地鐵、公交、商場等公共場所不再查驗核酸檢測結(jié)果，曾成為全國人民日常生活一部分的核酸檢測需求急速下滑。

隨著大規(guī)模核酸檢測成為歷史，多家涉核酸檢測的上市公司表示，業(yè)務將回歸到2020年前的常規(guī)業(yè)務上去，對業(yè)績的影響將在2023年逐漸顯現(xiàn)。

疫情管控政策調(diào)整后，不少地方出現(xiàn)了病例激增的現(xiàn)象，尤其是“新十條”宣布無癥狀感染者和輕癥病例可采取居家隔離后，抗原試劑迅速成為了緊俏商品。一位北京居民表示，外賣平臺的抗原現(xiàn)貨一周前就已經(jīng)售罄，目前只能通過快遞發(fā)貨；上海居民簌簌則表示，部分地方還能買到現(xiàn)貨，但庫存緊張。“每家藥店門口都有幾個外賣員，大家都在買藥買抗原。”簌簌表示。

過去幾個月，抗原相關上市公司股價迎來暴漲，龍頭股九安醫(yī)療從10月初的40元左右，上漲到目前的60元水平，漲幅近五成；安旭生物目前股價在100元附近徘徊，較9月底80元左右的股價也有20%以上的漲幅。

值得注意的是，抗原產(chǎn)品獲批的企業(yè)中，很多也都有核酸業(yè)務，比如譜尼測試、諾唯贊，都曾靠核酸檢測業(yè)務獲得過高速增長，又早早布局了抗原業(yè)務，繼續(xù)吃新冠檢測的紅利。券商研報“抗原檢測產(chǎn)品單月需求560億”的估計也加劇了外界的擔憂。

但一位醫(yī)藥行業(yè)人士向盒飯財經(jīng)表示，C端零售是小頭，政府后續(xù)政策才是抗原需求的最大變數(shù)，她認為抗原可能比核酸檢測生意更加不可持續(xù)?！奥赝耆砰_了，自然就沒那么多檢測需求了?！痹撊耸勘硎尽?/p>

類似預期反映在二級市場上就是，12月初，抗原業(yè)務相關企業(yè)普遍迎來10%左右的股價下跌。

未來一段時間，核酸、抗原在一定范圍內(nèi)仍舊能給相關企業(yè)帶來可觀的營收和利潤，但過去兩年的暴利時代可能一去不復返了。而有了核酸造假的前車之鑒，監(jiān)管部門也不會放任抗原檢測成為新的造富神話。

參考資料：

《核酸檢測企業(yè)IPO“從嚴審核”第一槍：翌圣生物突遭取消審議，業(yè)績持續(xù)性成疑》華夏時報

《核酸檢測點大撤退背后：暴利外衣下的破產(chǎn)與貸款度日》網(wǎng)易清流工作室

《核酸檢測逐步退出 地方財政壓力求解》經(jīng)濟觀察網(wǎng)

《核酸企業(yè)排隊上市，偶發(fā)業(yè)績能走多遠？》北京商報

《被舉報的華大基因，核酸檢測相關業(yè)務兩年半賺了84億》一見財經(jīng)

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