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OLED出貨量長期看漲 瑞聯(lián)新材(688550)產品布局豐富

2022-08-22 08:41:53來源:金融投資報

近期,終端電子品牌廠商陸續(xù)發(fā)布搭載OLED屏幕的高端產品,有望在季度維度迅速增加OLED相關產品銷量,同時提升板塊關注度。中信證券指出,相...

近期,終端電子品牌廠商陸續(xù)發(fā)布搭載OLED屏幕的高端產品,有望在季度維度迅速增加OLED相關產品銷量,同時提升板塊關注度。中信證券指出,相較于傳統(tǒng)顯示方案,OLED顯示技術材料端最大變化在于發(fā)光材料及PI材料。在國內終端品牌廠商、面板廠商逐步崛起的背景下,預計國內材料企業(yè)將迎來更多的供應鏈驗證導入機會。國產材料企業(yè)經歷了持續(xù)開發(fā)、砥礪前行的階段,亦涌現(xiàn)出一批優(yōu)秀的從業(yè)者,有望受益行業(yè)的持續(xù)成長和國產替代的機遇。

自智能手機開始使用OLED面板以來,其出貨量出現(xiàn)大幅增長。雖然期間也有出現(xiàn)過波動,但長期趨勢仍被看好。有數(shù)據(jù)顯示,使用OLED面板的智能手機自2012年出貨量超過1億片之后,每年增長超過15%,2015年出貨量便已超過2.6億片。2017年,蘋果iPhone X采用OLED面板后,出貨量更是超過4億片。2021年,隨著智能手機行業(yè)將 OLED 作為高端戰(zhàn)略,全球AMOLED智能手機面板出貨量約6.68億片,首次突破6億片,同比增長36.3%。

根據(jù) CINNO Research 數(shù)據(jù),2022年,上半年全球AMOLED智能手機面板出貨量約2.78億片,同比下滑10.5%。盡管受宏觀經濟、疫情等因素影響,OLED面板出貨量存在波動,但長期看仍保持不斷提升態(tài)勢。

在OLED面板出貨量長期看漲背景下,中信證券建議投資者關注京東方A、維信諾、深天馬、濮陽惠成、萬潤股份、瑞聯(lián)新材等細分領頭企業(yè)。

潛 力 股 精 選

京東方A(000725)盈利韌性相對良好

公司2021年業(yè)績創(chuàng)出歷史新高,智能手機液晶顯示屏、平板電腦顯示屏、筆記本電腦顯示屏、顯示器顯示屏、電視顯示屏等五大主流產品銷量市占率繼續(xù)穩(wěn)居全球第一。柔性OLED方面,2021年出貨量同比增加近一倍,2021年12月單月出貨量首次突破千萬級,已穩(wěn)定供應全球一線品牌客戶。雖然2022年一季度業(yè)績承壓,但盈利韌性相對良好。光大證券指出,公司作為面板行業(yè)龍頭,在行業(yè)周期下行階段,通過良好的調整能力和經營管理效率使得公司業(yè)績波動小于產品價格波動,展現(xiàn)出了優(yōu)秀的經營韌性;同時,公司發(fā)力的柔性和OLED和車載顯示領域,未來將成為公司主要增長動能。

萬潤股份(002643)

公司預計上半年實現(xiàn)歸母凈利潤4.23 億元-5.13 億元,同比增長41%-70%。公司功能性材料車間B01已于2021年下半年投入使用,顯示材料業(yè)務持續(xù)放量。安信證券指出,在建項目短期看,九目OLED顯示材料和65t光刻膠樹脂項目穩(wěn)步推進;中長期看,工業(yè)園二期C01項目(功能性材料)已啟動,預期年凈利近3.1億元的山東蓬萊化工產業(yè)園項目,更是集熱塑性PI、半導體清洗劑等高附加值產品于一體,是公司深耕電子顯示精細化學品產業(yè)二十余年的結晶,是實現(xiàn)部分電子化學品國產化替代的中堅力量。因此,短中期看公司皆有增量,成長動能可期。

瑞聯(lián)新材(688550)

公司受益于OLED在中大尺寸終端產品滲透率的提升及多批次小批量訂單的改善。2022 上半年,OLED材料營收為3.3億元,營收占比提升至 36.28%,同比增幅為48.11%,毛利率為41.96%,較2021年同比增長12%。此外,部分客戶加大單晶產品外放規(guī)模,再加之國產面板及混晶廠商市占率提升,公司液晶板塊營收4.8億元,同比增長39.67%,毛利率為31.00%。同時,募投項目建設進展順利,電子化學品板塊布局豐富。開源證券表示看好公司依托持續(xù)的研發(fā)創(chuàng)新能力、優(yōu)質客戶結構,深耕顯示材料、醫(yī)藥CDMO及電子化學品行業(yè),隨著相關項目逐步落地,未來成長動力充足。

華興源創(chuàng)(688001)

公司在國內AMOLED行業(yè)Cell/ Module制程檢測設備中市占率領先,2021 年國內市場份額高達32%。另外,公司是蘋果公司手機屏幕檢測設備核心供應商,并與國際知名平板廠商三星、夏普、LG、京東方、JDI等建立了長期穩(wěn)定的合作關系。安信證券指出,在蘋果和高通等國際領先廠商的帶動下,MicroOLED應用有望加速推進。公司在MicroOLED檢測設備布局業(yè)內領先,相關產品已經獲得了下游國際知名CMOS芯片廠商以及消費電子廠商驗證,正在配合下游客戶為后續(xù)的產品量產進行前期的研發(fā)試做,未來有望充分受益MicroOLED在下游應用中的普及。

關鍵詞: OLED出貨量 京東方A 萬潤股份 瑞聯(lián)新材

責任編輯:hnmd004