龍迅股份二度奔A 高度依賴前五大供應(yīng)商和前五大客戶

10月11日，二度沖刺科創(chuàng)板的龍迅半導(dǎo)體(合肥)股份有限公司(簡稱：龍迅股份)，將接受上交所科創(chuàng)板上市委審議。

金融投資報記者注意到，龍迅股份此次IPO擬募投項目和募資金額較首次IPO相比都有明顯變化，其中擬募資金額由3.15億元增加至9.58億元。同時，在產(chǎn)銷率持續(xù)走低的同時，公司還面臨高度依賴前五大供應(yīng)商和前五大客戶的問題，給公司帶來經(jīng)營風(fēng)險。

募集資金增加至9.58億

招股書顯示，龍迅股份主營業(yè)務(wù)為高清視頻橋接及處理芯片和高速信號傳輸芯片的研發(fā)設(shè)計和銷售。公司高清視頻橋接及處理芯片主要用于多種高清視頻信號的協(xié)議轉(zhuǎn)換與功能處理，高速信號傳輸芯片主要用于高速信號的傳輸、復(fù)制、調(diào)整、放大、分配、切換等功能。龍迅股份表示，公司已開發(fā)一系列高速混合信號系列芯片產(chǎn)品，支持HDMI、DP/eDP、USB/Type-C、MIPI、LVDS、VGA等多種信號協(xié)議，廣泛應(yīng)用于安防監(jiān)控、視頻會議、車載顯示等多元化的終端場景。

事實上，這已不是龍迅股份第一次沖刺科創(chuàng)板。2020年10月26日，龍迅股份首次科創(chuàng)板IPO獲受理，并于2020年11月23日獲上交所問詢，彼時公司擬募資金額為3.15億元。

2021年1月26日，龍迅股份和保薦人突然向上交所提交了《龍迅半導(dǎo)體(合肥)股份有限公司關(guān)于撤回首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請文件的申請》，申請撤回申請文件。撤回科創(chuàng)板上市申請的龍迅股份尚未披露相關(guān)原因，直到2021年12月8日，公司披露的上市輔導(dǎo)備案顯示，因在審期間涉及股權(quán)訴訟糾紛，2021年1月26日，公司與原保薦人提交了撤回發(fā)行上市審核申請。因此，2021年1月27日，上交所決定對龍迅股份終止審查，公司擬待訴訟解決后另行申報。

值得注意的是，龍迅股份此次IPO募投項目、募投金額和首次IPO相比較而言都有明顯的變動，尤其是擬募資金額由3.15億元增加至9.58億元。具體來看，龍迅股份首次科創(chuàng)板IPO募投項目分別有高清視頻信號處理與控制芯片開發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項目、高速信號傳輸芯片開發(fā)和產(chǎn)業(yè)化項目、研發(fā)中心升級項目，這三項募投項目投資金額也比首度投入金額大，分別增加了1.36億元、7866.98萬元、2.28億元。

同時，龍迅股份此次IPO募投項目還增加了“發(fā)展與科技儲備資金”，擬投入募集資金金額為2億元。對此，公司稱將結(jié)合長期發(fā)展戰(zhàn)略及前沿技術(shù)發(fā)展趨勢，合理、有序、高效地使用發(fā)展與科技儲備基金，在公司快速成長階段與行業(yè)發(fā)展機遇期充實資本實力，增強抗風(fēng)險能力，但公司并未詳細說明該基金可能將用于哪些項目。

主要產(chǎn)品產(chǎn)銷率持續(xù)下滑

CINNO Research數(shù)據(jù)顯示，高清視頻橋接芯片屬于數(shù)模混合芯片，傳統(tǒng)模擬大廠德州儀器依然是行業(yè)第一，2020年在全球高清視頻橋接芯片市場中，德州儀器占41.0%的市場份額，而龍迅股份、硅谷數(shù)模占比分別為4.2%、3.1%，分別排名第六、第七。從全球高速信號傳輸芯片市場份額來看，德州儀器占據(jù)45.7%，即全球近半的市場份額，硅谷數(shù)模的2.2%，龍迅股份僅占0.9%。

從業(yè)績來看，2019年至2021年，龍迅股份分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.05億元、1.36億元、2.35億元，同比增長率為 29.54%、30.10%、72.63%;同期對應(yīng)的歸母凈利潤分別為3318.55萬元、3533.39萬元、8406.74萬元，對應(yīng)增長率分別為31.59%、6.47%、137.92%。

金融投資報記者注意到，盡管龍迅股份在上述報告期內(nèi)保持著穩(wěn)定的業(yè)績增長，但公司主要產(chǎn)品產(chǎn)銷率卻持續(xù)下滑。具體來看，2021年，龍迅股份高清視頻橋接及處理芯片銷售1737.43萬顆，同比增長31.77%，但該系列產(chǎn)品的產(chǎn)銷率從2019年的114.54%下降至2020年的98.26%，2021年則進一步下降至85.27%。高速信號傳輸芯片銷量則從2020年的547.36萬顆下滑至2021年的384.36萬顆，下降幅度高達29.78%。同時，該產(chǎn)品產(chǎn)銷率也呈現(xiàn)出持續(xù)下降的態(tài)勢，從2019年的105.54%下降至2021年的82.04%。

此外，龍迅股份還面臨高度依賴前五大供應(yīng)商的問題，以及頻繁更換大客戶所帶來的風(fēng)險。2019年至2021年，公司向前五名供應(yīng)商采購 金 額 合 計 為 3877.82 萬 元 、6015.94萬元、9462.46萬元，分別占 同 期 采 購 總 額 的 97.15% 、98.78%、96.19%，供應(yīng)商集中度較高。因此，未來若公司合作的主要供應(yīng)商因各種原因不能如期生產(chǎn)交付產(chǎn)品，短期內(nèi)則將對公司產(chǎn)品出貨與經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

上述報告期內(nèi)，公司前五大客戶的銷售收入金額分別為5675.46萬元、5918.49萬元、9177.40萬元，占營業(yè)收入的比例分別為 54.29%、43.60%和 39.21%，客戶集中度較高。在市場競爭加劇的同時，公司更是頻繁更換重要客戶。其中，CEAC INTERNATIONAL LIMITED和中電港一直處于公司第一大客戶的位置。但第二大客戶卻一直在變動，2019年為AVT International Limited和深圳麗斯高電子有限公司，2020年為深圳市亞美斯通電子有限公司，2021年為南京昌鴻卓電子科技有限公司。由此可見，公司大客戶存在頻繁變動的情況，給公司經(jīng)營帶來風(fēng)險。(本報記者 劉敏)

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