焦點速讀：邊打官司邊上市，動力電池巨頭中創(chuàng)新航到底想要做什么？

時間進入2023年，但是新能源市場的紅火卻始終未能消散，在這年終歲末的日子，中創(chuàng)新航再度登上了市場的熱搜而且還是一次弄了兩個，這就是中創(chuàng)新航一邊上市，一邊和寧德時代打官司，很多人都在問中創(chuàng)新航這么做到底做什么？

一、邊打官司邊上市的中創(chuàng)新航

據(jù)界面的報道，港交所上市未滿三個月，中創(chuàng)新航計劃A股二次上市。

2022年12月29日晚間，中創(chuàng)新航公告稱，公司已就中國境內(nèi)首次公開發(fā)售，提交上市前輔導(dǎo)的備案登記，目前尚未制定發(fā)售方案。

【資料圖】

中創(chuàng)新航2022年10月6日在港交所掛牌上市，成為港股首家動力電池企業(yè)。公司此次赴港上市共募資98.6億港元（約合89.3億元人民幣），為當(dāng)年港股第三大IPO募資項目，僅次于此前在港二次上市的中國中免和天齊鋰業(yè)。

截至12月30日下午3點25分，中創(chuàng)新航股價為18.28港元，下跌2%，已較發(fā)行價下跌50%以上。同期，寧德時代股價微跌1%。

中創(chuàng)新航目前市盈率為187，寧德時代的市盈率則為40。此項財務(wù)指標(biāo)，是指股票價格除以每股收益的比例，用于評判上市公司的估值。

據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟統(tǒng)計，2022年1-11月，中創(chuàng)新航在國內(nèi)動力電池市場的占有率為6.73%，裝車量達到17.39 GWh，排名國內(nèi)第三。僅次于寧德時代和比亞迪。

而據(jù)南方都市報的報道，2022年12月29日，有消息稱，中創(chuàng)新航已正式向法院提起訴訟，起訴寧德時代濫用專利權(quán)惡意維權(quán)和肆意詆毀的不正當(dāng)競爭行為。南都記者向中創(chuàng)新航方面求證此事，中創(chuàng)新航相關(guān)人士表示，上述消息屬實，詳情暫不便透露。 截至發(fā)稿前，寧德時代方面未就此事回應(yīng)南都記者。

中創(chuàng)新航與寧德時代的專利糾紛已持續(xù)一年多。據(jù)南都此前報道，2021年7月及9月，寧德時代曾先后向福州中院提出訴訟，起訴中創(chuàng)新航5件專利侵權(quán)，涉及正極極片電池、防爆裝置、集流構(gòu)件和電池、鋰電池，動力電池頂蓋結(jié)構(gòu)及動力電池。

在工信部12月14日公布的最新一批新車公告里，中創(chuàng)新航的產(chǎn)品匹配了長安深藍(lán)SL03、蔚來全新ES8等多家車廠的車型。而在過去，蔚來一直是寧德時代的主要客戶之一。

相比2021年底的市場份額，寧德時代從52.1%降至了48.02%，比亞迪則從16.2%上升至了23.11%。而其他排在TOP10的電池廠商市場份額則經(jīng)歷了激烈的洗牌，既有欣旺達的異軍突起，億緯鋰能、中創(chuàng)新航的穩(wěn)步前進，也有國軒高科市場份額的下降。

據(jù)華爾街見聞的報道，至2025年，第三勢力們合計規(guī)劃產(chǎn)能已經(jīng)超過了寧德時代、比亞迪兩大巨頭。高達1798GWh，其中，蜂巢能源、中創(chuàng)新航的產(chǎn)能目標(biāo)最高，分別為600GWh、500GWh。

二、中創(chuàng)新航到底想要做什么？

說實在看到當(dāng)前中創(chuàng)新航的一系列玩法，讓人最大的感覺就是有些不解，如此大規(guī)模地主動出擊，中創(chuàng)新航到底葫蘆里賣了什么藥？我們該怎么看中創(chuàng)新航當(dāng)前的市場布局呢？

首先，動力電池產(chǎn)業(yè)其實已經(jīng)進入了生死競速。對于當(dāng)前的整個動力電池產(chǎn)業(yè)來說，市場已經(jīng)全面進入了大規(guī)模競爭白熱化的時期，在這樣的情況下，對于中創(chuàng)新航這樣的公司來說，其實就是一個逆水行舟不進則退的過程，由于市場的競爭日趨激烈，中創(chuàng)新航的壓力其實也在日趨增長。

據(jù)華爾街見聞的報道，2018年全球動力電池裝機量才首次突破百GWh的門檻，達到106GWh，而到了2022年前11個月，這一數(shù)據(jù)已來到436GWh。而按照高工產(chǎn)業(yè)研究院及其他機構(gòu)的預(yù)測，2025年突破1000GWh已是一個必然。在這樣的情況下，誰能搶占到最先的市場先發(fā)位置就有可能在市場上更進一步，所以搶奪市場優(yōu)勢地位的爭奪戰(zhàn)其實從來沒有停止過。

對于當(dāng)前的中創(chuàng)新航來說，他非常像當(dāng)年三國爭霸時候的蜀國，只有不斷四面出擊才能夠在市場上有自己的一席之地，正所謂進攻是最好的防守，看到中創(chuàng)新航不斷出擊，其實目的就是不斷在市場上構(gòu)建自己的優(yōu)勢，從而能夠在一眾第二梯隊的動力電池企業(yè)中找到屬于自己的位置，甚至于力求脫穎而出可以向第一梯隊的兩大巨頭掰掰手腕，這就是中創(chuàng)新航最想做的事情。

其次，無論是上市還是訴訟目的都是為了自己保駕護航。在動力電池市場上，中創(chuàng)新航與寧德時代的恩怨幾乎已經(jīng)是人盡皆知，在這樣的情況下，中創(chuàng)新航的每一步發(fā)展都會或多或少被這個恩怨情仇所牽扯，雖然目前來說，中創(chuàng)新航的港股上市并沒有受到與寧德時代恩怨的影響，但是從中創(chuàng)新航的股價來說，大規(guī)模的資本市場的下跌，或多或少也是當(dāng)前市場對中創(chuàng)新航發(fā)展預(yù)期不確定的一種體現(xiàn)，在這樣的情況下只有多種手段多管齊下，才有可能在A股市場上更有可能。

對于當(dāng)前的中創(chuàng)新航來說，A股上市是尋找更多機會的必然，動力電池產(chǎn)業(yè)需要更多的投入更多的資源在新型技術(shù)和發(fā)展上進一步開拓，那么僅僅是港股上市是難以滿足中創(chuàng)新航需要的，特別是港股的整體表現(xiàn)又明顯不及預(yù)期，自然而然對于當(dāng)前的中創(chuàng)新航來說，能夠在A股市場上進一步獲得更多的資金與資源就成為了必須。

同時，為了避免知識產(chǎn)權(quán)的糾紛給自己資本市場帶來不確定性，特別是影響投資人的投資決策，主動出擊進行一定程度的反擊就成為了中創(chuàng)新航當(dāng)前最有效的選擇，這也是一種以進為退的手法，這其實就是當(dāng)前中創(chuàng)新航主動出擊一邊上市，一邊打官司的原因所在。

無論官司的結(jié)果如何，通過這種官司來拖住對手讓其無力在上市之上給自己制造不必要的麻煩，這種操作手法也算是一種相當(dāng)不錯的選擇，這就是中創(chuàng)新航最大的邏輯。

第三，中創(chuàng)新航的未來到底該怎么看呢？從目前來說，中創(chuàng)新航其實已經(jīng)坐穩(wěn)了整個中國動力電池產(chǎn)業(yè)老三的位置，在當(dāng)前各大汽車巨頭都在不斷尋找新的供應(yīng)來源，進行多條腿走路的布局之中，中創(chuàng)新航借助自己的價格優(yōu)勢牢牢鎖定了廣汽、小鵬汽車等知名的車企，讓自己可以在市場上取得不錯的市場地位。

在產(chǎn)業(yè)競爭力的角度來說，雖然中創(chuàng)新航比起寧德時代、比亞迪這兩大產(chǎn)業(yè)巨頭還有差距，但是在第二梯隊之中已經(jīng)占據(jù)了優(yōu)勢頭部地位，也算是在市場上有一號的公司了，也正是如此中創(chuàng)新航才敢于提出不斷挑戰(zhàn)巨頭的目標(biāo)。據(jù)媒體報道，中創(chuàng)新航計劃2025年，動力電池產(chǎn)能目標(biāo)為500GWh，2030年時產(chǎn)能目標(biāo)翻倍，達到1000GWh。

對于當(dāng)前的中創(chuàng)新航來說，不斷拓展市場份額已經(jīng)成為了其最重要的事情，不過即使優(yōu)勢不少，玩法也算非常得當(dāng)，但對于當(dāng)前的中創(chuàng)新航來說，最需要可能還是進一步推動自身業(yè)務(wù)的長期可持續(xù)的發(fā)展，特別是收入利潤水平的提升，如何能夠把自身較低的毛利率提升到和頭部企業(yè)接近的水平，這可能才是中創(chuàng)新航長期發(fā)展最核心的關(guān)鍵了。

因此，中創(chuàng)新航上市不難，難的是如何真正借助上市的力量實現(xiàn)長期可持續(xù)的發(fā)展，這才是中創(chuàng)新航必須要考慮的問題。

關(guān)鍵詞： 主動出擊 市場份額