電力板塊概念股風(fēng)來了 許繼電氣(000400)受益直流工程建設(shè)需求
據(jù)相關(guān)規(guī)劃,“十四五”期間,兩網(wǎng)計(jì)劃投資近3萬億元,年均5800億元,比“十三五”增長12.2%。今年雖然受疫情擾動(dòng)導(dǎo)致投資進(jìn)度延后,但隨著穩(wěn)增長政策實(shí)施,后續(xù)規(guī)劃項(xiàng)目有望快速落地。
夏季電力負(fù)荷的提升,加速電企發(fā)電量修復(fù)。東莞證券分析師劉興文指出,中央氣象臺(tái)已經(jīng)連續(xù)二十余日發(fā)布高溫預(yù)警,并且未來高溫仍將持續(xù)一段時(shí)間。故劉興文認(rèn)為,較高的氣溫將增加空調(diào)等電器的使用頻率,從而提升電力需求。建議關(guān)注火電標(biāo)的華能國際、華電國際、大唐發(fā)電、國電電力,水電標(biāo)的長江電力、華能水電等。
特高壓、虛擬電廠蓄勢(shì)待發(fā)
特高壓方面,國家電網(wǎng)計(jì)劃在今年年底前建成投產(chǎn)南陽-荊門-長沙、荊門-武漢特高壓交流等工程,并陸續(xù)開工建設(shè)金上-湖北、隴東-山東、寧夏-湖南、哈密-重慶直流以及武漢-南昌、張北-勝利、川渝和黃石交流“四交四直”8項(xiàng)特高壓工程,總投資超過1500億元。同時(shí),國家電網(wǎng)將加快推進(jìn)大同-天津南交流以及陜西-安徽、陜西-河南、蒙西-京津冀、甘肅-浙江、藏電送粵直流等“一交五直”6項(xiàng)特高壓工程前期工作,總投資約1100億元。在國家電網(wǎng)加大電網(wǎng)投資、加快推進(jìn)特高壓項(xiàng)目的過程中,特高壓設(shè)備需求將有望增加。
國電南瑞(600406)
公司是我國工業(yè)控制及數(shù)字電網(wǎng)領(lǐng)域龍頭企業(yè),四大業(yè)務(wù)領(lǐng)域覆蓋新型電力系統(tǒng)“發(fā)輸變配用”全流程,公司新興IGBT業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展,應(yīng)用于柔性交直流發(fā)電、新能源發(fā)電、新能源汽車,或?qū)⒋蜷_成長空間。國聯(lián)證券指出,公司通過資產(chǎn)重組不斷拓寬業(yè)務(wù)版圖,2017年資產(chǎn)重組后原有業(yè)務(wù)整合,新增繼保和柔性輸電板塊。2012-2021年 歸 母 凈 利 潤 復(fù) 合 增 長 率 為22.55%。截至2021年底,公司在手訂單總計(jì)515.08億元,支撐公司業(yè)績。2022年一季度,公司營業(yè)收入同比增長16.95%,凈利潤同比增速更是達(dá)到88.37%。具體來看,特高壓方面,國聯(lián)證券測(cè)算“十四五”、“十五五”外送通道缺口達(dá)27500萬kW,折合800萬kW特高壓通道約34條,長期發(fā)展空間較大。IGBT方面,公司是國網(wǎng)IGBT產(chǎn)業(yè)化的核心平臺(tái),1200V-3300V的IGBT產(chǎn)品已成功示范應(yīng)用,封裝測(cè)試生產(chǎn)線正部署產(chǎn)能,預(yù)計(jì)今年將批量出貨,增厚利潤。
特變電工(600089)
公司發(fā)布了2022年半年度業(yè)績預(yù)增公告,上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤68 億 元 -72 億 元 , 同 比 增 長119%-132%。其中,二季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤37億元-41億元,同比增長273%-313%。展望下半年,7月共有新疆協(xié)鑫、新疆大全、東方希望、天宏瑞科、洛陽中硅等五家企業(yè)計(jì)劃檢修,整體三季度硅料供給恐不及預(yù)期,在海外市場帶動(dòng)全球光伏需求景氣度延續(xù)背景下,硅料價(jià)格將維持高位運(yùn)行;公司包頭項(xiàng)目一期投產(chǎn)后將在下半年貢獻(xiàn)更多硅料出貨,業(yè)績有望維持高增。光大證券指出,2022年上半年受疫情影響地方政府特高壓招標(biāo)進(jìn)度有所放緩,但在國網(wǎng)提出2022年電網(wǎng)投資超5000億元(歷史最高)的基礎(chǔ)上,下半年特高壓招標(biāo)有望放量。公司在特高壓變壓器產(chǎn)品市占率行業(yè)領(lǐng)先(歷史中標(biāo)率25%-30%),光大證券認(rèn)為在電網(wǎng)加大投資背景下,公司輸變電業(yè)務(wù)有望維持高景氣,特高壓收入規(guī)模占比的提升將為公司輸變電業(yè)務(wù)的盈利能力和業(yè)績帶來提振。
許繼電氣(000400)
公司上半年加大直流研發(fā)力度,攻克海上風(fēng)電送出系統(tǒng)關(guān)鍵控制策略等核心技術(shù),支撐海上風(fēng)電整體解決方案,突破基于“虛擬同步”先進(jìn)柔直控制技術(shù),基于全國產(chǎn)化器件的常規(guī)直流和柔性直流閥控設(shè)備在葛南改造工程實(shí)現(xiàn)首臺(tái)套應(yīng)用。受益于電網(wǎng)建設(shè)持續(xù)發(fā)力,公司電網(wǎng)市場增速穩(wěn)定,上半年智能變配電系統(tǒng)營業(yè)收入同比增長27.69%,保護(hù)監(jiān)控等產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)國網(wǎng)集招滿限額中標(biāo),新產(chǎn)品快速推廣,建成國內(nèi)首個(gè)基于云邊協(xié)同配電網(wǎng)故障主動(dòng)防御系統(tǒng);智能中壓供用電設(shè)備營業(yè)收入同比增長30.00%,國網(wǎng)省招協(xié)議庫存類項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)多項(xiàng)突破;智能電表營業(yè)收入同比增長2.28%,市場份額持續(xù)保持領(lǐng)先。光大證券指出,根據(jù)國家電網(wǎng)公司重大項(xiàng)目建設(shè)推進(jìn)會(huì)安排,年內(nèi)再開工建設(shè)“四交四直”特高壓工程,總投資超1500億元,將加快推進(jìn)“一交五直”前期工作,總投資約1100億元,同時(shí)受益于海上風(fēng)電景氣度上升帶來的直流工程建設(shè)需求增長,公司未來兩至三年直流業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)高增長。
思源電氣(002028)
公司產(chǎn)品覆蓋包括組合電器、變壓器、變電站保護(hù)及自動(dòng)化在內(nèi)的幾乎所有電網(wǎng)設(shè)備。2016年至2021年,公司營業(yè)收入復(fù)合增長率達(dá)12.0%,歸母凈利潤復(fù)合增長率28.3%,總體保持穩(wěn)定的成長性和盈利能力。網(wǎng)內(nèi)業(yè)務(wù)方面,公司高壓開關(guān)和線圈類產(chǎn)品等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為公司增長提供基礎(chǔ),公司主營的GIS業(yè)務(wù)增長迅速,營收和利潤五年復(fù)合增長率分別達(dá)到17.9%、57.7%,是公司快速增長的基石。網(wǎng)外業(yè)務(wù)方面,無功補(bǔ)償業(yè)務(wù)隨著風(fēng)光儲(chǔ)一體化發(fā)展未來市場空間廣闊,公司作為無功補(bǔ)償領(lǐng)域龍頭有望受益。西部證券指出,公司2009年布局海外市場,經(jīng)多年努力,2021年公司海外地區(qū)營收為13.7億元,同比增長14.3%,占公司總收入16%。對(duì)于進(jìn)入壁壘高的海外業(yè)務(wù),西部證券認(rèn)為公司產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入多個(gè)國家市場,將進(jìn)入快速放量階段。2021年海外市場新增訂單22.5億元,同比增長50%,占總訂單22%,公司預(yù)計(jì)2024年可達(dá)到30%,海外訂單將繼續(xù)實(shí)現(xiàn)快速增長。
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