大小非是什么意思？持股低于5%的非流通股叫小非

大小非是什么意思?大小非是指非流通股，由于股改使非流通股可以流通。持股低于5%的非流通股叫小非，大于5%的叫大非。非流通股可以流通后，他們就會(huì)拋出來(lái)套現(xiàn)，這就叫減持。

大非一般都是公司的大股東，戰(zhàn)略投資者，一般不會(huì)輕易拋售;小非則是許多年的不流通，一但流通，又有很大獲利，很多都會(huì)套現(xiàn)的。對(duì)于大小非減持的風(fēng)險(xiǎn)，可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行考察：

先來(lái)看看大股東的類型。如果是處于行業(yè)壟斷地位，屬于國(guó)家經(jīng)濟(jì)命脈的上市公司、央企和地方重點(diǎn)企業(yè)，國(guó)有股股東會(huì)對(duì)其保持較高的持股比例，不會(huì)輕易套現(xiàn)。另外，其套現(xiàn)資金的歸屬、分配及使用方面有待相關(guān)法規(guī)完善，在相關(guān)法規(guī)出臺(tái)前，這些公司的股票還不會(huì)形成較大的套現(xiàn)壓力。

當(dāng)作為發(fā)起人的為實(shí)業(yè)家且專心從事實(shí)業(yè)，并非買殼賣殼從事資本運(yùn)營(yíng)的話，限售股解禁后，通過(guò)大規(guī)模套現(xiàn)以實(shí)現(xiàn)退出的可能性也不大。如果大股東屬于非發(fā)起人的民企，且擅長(zhǎng)資本運(yùn)作的話，則有很大的套現(xiàn)可能。另一方面，當(dāng)大股東對(duì)自己公司充滿信心，并有承諾增持計(jì)劃時(shí)，套現(xiàn)的可能性也很低。而當(dāng)限售股股東的減持承諾僅滿足法規(guī)的要求，沒(méi)有承諾更長(zhǎng)時(shí)間的鎖定期，則存在有強(qiáng)烈套現(xiàn)意愿的嫌疑。

公司業(yè)績(jī)也是考察大小非減持意愿的重要指標(biāo)。業(yè)績(jī)優(yōu)良或尚可的上市公司中，限售股比例偏低，或者大股東持股勉強(qiáng)保持相對(duì)控股地位，限售股解禁后的套現(xiàn)需求也不大。業(yè)績(jī)不佳、或價(jià)值高估的上市公司，持股比例偏低的股東退出意愿則較強(qiáng)。

在法規(guī)規(guī)定的自股改之日起十二個(gè)月的鎖定期之后，持有上市公司股份總數(shù)百分之五以下的原非流通股股東，可以無(wú)需公告的限制而套現(xiàn)。所以，限售股持股比例偏低、股東分散、較多無(wú)話語(yǔ)權(quán)小非的上市公司，容易產(chǎn)生套現(xiàn)的沖動(dòng)。

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