寶信發(fā)債成功完成“債轉(zhuǎn)股” 總有持有者參與贖回

雖然上半年A股市場(chǎng)走勢(shì)較弱，但寶信轉(zhuǎn)債卻逆勢(shì)走強(qiáng)，成為信用申購(gòu)時(shí)代首只成功完成“債轉(zhuǎn)股”的可轉(zhuǎn)債。目前萬(wàn)信轉(zhuǎn)債和濟(jì)川轉(zhuǎn)債也將觸發(fā)贖回機(jī)制，7月市場(chǎng)有望出現(xiàn)多例“債轉(zhuǎn)股”。

值得重視的是，不少投資者仍未理解強(qiáng)制贖回機(jī)制，最終選擇了低價(jià)贖回，而不是將手里的債券轉(zhuǎn)成公司正股，導(dǎo)致了不必要的市值損失。

信用申購(gòu)時(shí)代首例“債轉(zhuǎn)股”

寶信轉(zhuǎn)債是上市公司寶信軟件發(fā)行的可轉(zhuǎn)債，在去年11月中旬成功募集了16億元資金。

上市之初，寶信轉(zhuǎn)債基本上跟隨大盤(pán)波動(dòng)。在去年12月，由于可轉(zhuǎn)債打新頻率增快，整個(gè)市場(chǎng)加速調(diào)整，寶信轉(zhuǎn)債曾一度破發(fā)。此后，該公司工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等多項(xiàng)業(yè)務(wù)受到市場(chǎng)追捧，寶信轉(zhuǎn)債也得以跟隨正股寶信軟件一起上漲，價(jià)格強(qiáng)勢(shì)突破130元大關(guān)，并在今年4月份漲至166元的高位。6月份，寶信轉(zhuǎn)債跟隨大盤(pán)走弱，最終觸發(fā)了強(qiáng)制贖回條款。

寶信軟件6月13日起連續(xù)發(fā)布提示公告稱，公司A股股票自2018年5月23日至2018年6月12日連續(xù)30個(gè)交易日內(nèi)有15個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)格不低于公司“寶信轉(zhuǎn)債”強(qiáng)贖價(jià)。根據(jù)《債券募集說(shuō)明書(shū)》的約定，已觸發(fā)可轉(zhuǎn)債的贖回條款。

寶信轉(zhuǎn)債成為信用申購(gòu)時(shí)代首只成功完成“債轉(zhuǎn)股”的可轉(zhuǎn)債。

除了寶信轉(zhuǎn)債，目前萬(wàn)信轉(zhuǎn)債和濟(jì)川轉(zhuǎn)債的正股股價(jià)均觸及強(qiáng)贖價(jià)。如果市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定，這兩家轉(zhuǎn)債也將有概率觸發(fā)強(qiáng)贖機(jī)制，最終實(shí)現(xiàn)強(qiáng)制轉(zhuǎn)股。

“不過(guò)，轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股并非一帆風(fēng)順，市場(chǎng)上出現(xiàn)過(guò)不少功虧一簣的案例。因此，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)能否出現(xiàn)批量轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖現(xiàn)象，仍要看市場(chǎng)情況。”一家金融機(jī)構(gòu)人士表示。

總有持有者參與贖回

歷史上，每次可轉(zhuǎn)債強(qiáng)制贖回都有投資者與轉(zhuǎn)股“擦肩而過(guò)”。

在上市公司發(fā)布強(qiáng)贖公告后，總存在一些可轉(zhuǎn)債持有者并未選擇轉(zhuǎn)股，而是參與了上市公司的贖回。由于贖回價(jià)值僅是債券面值加上當(dāng)期利息，遠(yuǎn)小于轉(zhuǎn)股價(jià)值，因此，此類投資者最終持券市值大打折扣，造成損失。

本次寶信轉(zhuǎn)債強(qiáng)制贖回依舊存在此類現(xiàn)象。根據(jù)寶信軟件公告，本次可轉(zhuǎn)債贖回金額為2868萬(wàn)元，占“寶信轉(zhuǎn)債”發(fā)行總16億元的1.79%。也就是說(shuō)，有“1.79%”的轉(zhuǎn)債最終并未選擇轉(zhuǎn)股，而是按照每張個(gè)券100.190元(債券面值及當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息)的價(jià)格進(jìn)行了贖回。但是此時(shí)寶信轉(zhuǎn)債的市場(chǎng)價(jià)值為每張141元。

很顯然，選擇贖回相比轉(zhuǎn)股，市值會(huì)大幅縮水。

“每次強(qiáng)制贖回都有這種現(xiàn)象出現(xiàn)，即使逐一向客戶解釋，總有一些客戶并未選擇轉(zhuǎn)股。這是很遺憾的事情，短短數(shù)日市值就縮水了三成。”一家券商營(yíng)業(yè)部人士向記者表示。

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