鼎信轉(zhuǎn)債啟動提前贖回 價(jià)格是100元每張的面值加利息
近期A股的大幅上漲,已影響到了可轉(zhuǎn)債市場,讓不少上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債觸發(fā)提前贖回條款。
在部分受訪券商人士看來,啟動贖回機(jī)制后,低廉的贖回價(jià)格會推動相關(guān)可轉(zhuǎn)債持有者進(jìn)行轉(zhuǎn)股,并在二級市場拋售獲利,可能會對相關(guān)上市公司的股價(jià)帶來回調(diào)壓力,值得投資者關(guān)注。
鼎信轉(zhuǎn)債啟動贖回
5日,鼎信通訊發(fā)布公告稱,公司董事會審議通過了《關(guān)于提前贖回“鼎信轉(zhuǎn)債”的議案》,批準(zhǔn)公司行使可轉(zhuǎn)債的提前贖回權(quán)。
鼎信通訊是于去年4月16日公開發(fā)行的上述可轉(zhuǎn)債,共發(fā)行了600萬張,每張面值100元,募集資金總額6億元,這筆資金用于投向青島鼎信通訊科技產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項(xiàng)目。該項(xiàng)目總投資11億元,剩余不足的部分由公司利用自籌資金解決。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到,鼎信轉(zhuǎn)債于2018年5月14日在上交所掛牌交易,起初表現(xiàn)并不理想,上市首日價(jià)格最高觸及109元/張后就一路走低,至去年10月份已跌至86.90元/張的低位。
造成鼎信轉(zhuǎn)債價(jià)值縮水的原因是其發(fā)行方鼎信通訊股價(jià)的大幅下跌。自去年5月開始,鼎信通訊股價(jià)就隨市場一路下滑,連續(xù)6個(gè)月收跌,從最高的24.59元/股一度跌至13.71元/股,跌幅達(dá)44%。
也正因?yàn)楣蓛r(jià)表現(xiàn)不佳,鼎信轉(zhuǎn)債2018年10月正式啟動轉(zhuǎn)股后,其21.65元/股的轉(zhuǎn)股價(jià)格對于投資者來說遠(yuǎn)遠(yuǎn)缺乏吸引力。
不過,這一窘境自去年11月開始出現(xiàn)改善。鼎信通訊的股價(jià)連續(xù)3個(gè)月上漲,漲幅分別達(dá)到25.50%、12.86%、19.41%,股價(jià)也站到了25元/股上方。這使得鼎信轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股收益顯現(xiàn),投資價(jià)值凸顯,該債券二級市場的價(jià)格迅速回升至115元/張左右的水平。截至4月4日,鼎信通訊的股價(jià)已經(jīng)達(dá)到30.32元/股,鼎信轉(zhuǎn)債的價(jià)格也是水漲船高,達(dá)到139.48元/張。
對此,中誠顧問金融業(yè)分析師魏慶明認(rèn)為,股價(jià)上漲對于可轉(zhuǎn)債會帶來積極影響。而華東某券商分析人士指出,對于發(fā)行可轉(zhuǎn)債的公司,轉(zhuǎn)股期開啟后,股價(jià)若能上漲至轉(zhuǎn)股價(jià)上方,推動債券持有者轉(zhuǎn)股,會減少公司償債壓力,是發(fā)行方樂見其成的事情。
實(shí)際上,由于股價(jià)的上漲,鼎信通訊到期兌付可轉(zhuǎn)債的資金支出壓力大大緩解。公司5日發(fā)布公告稱,由于公司股價(jià)連續(xù)30個(gè)交易日中至少有15個(gè)交易日的收盤價(jià)格不低于轉(zhuǎn)股價(jià)格(21.65元/股)的130%,已觸發(fā)鼎信轉(zhuǎn)債的贖回條款。
而根據(jù)條款要求,鼎信通訊有權(quán)按照本次可轉(zhuǎn)債面值加當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格,贖回全部或部分未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。
“鼎信轉(zhuǎn)債贖回的價(jià)格是100元每張的面值加利息。利息參考同期銀行活期存款,也就是說回購價(jià)格可能在100.5元/張左右,遠(yuǎn)低于現(xiàn)在近140元/張的二級市場交易價(jià)格。”魏慶明分析稱,而且鼎信通訊目前股價(jià)高出轉(zhuǎn)股價(jià)格近40%,轉(zhuǎn)股收益明顯,預(yù)計(jì)啟動贖回機(jī)制后,持有鼎信轉(zhuǎn)債的投資者絕大多數(shù)都會選擇轉(zhuǎn)股。
或賣出股票鎖定利潤
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到,早在今年鼎信通訊股價(jià)上漲至轉(zhuǎn)股價(jià)格上方后,鼎信轉(zhuǎn)債的持有者就已開始陸續(xù)轉(zhuǎn)股,以兌現(xiàn)收益。公司發(fā)布的公告顯示,截至3月31日,累計(jì)有4.90億元鼎信轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為公司股份,占可轉(zhuǎn)債發(fā)行總量的81.63%。尚有1.10億元的鼎信轉(zhuǎn)債尚未轉(zhuǎn)股,占鼎信轉(zhuǎn)債發(fā)行總量的18.37%。
值得關(guān)注的是,除了鼎信轉(zhuǎn)債外,今年還有多家上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債啟動了提前贖回工作。
如常熟銀行于去年1月19日公開發(fā)行了3000萬張可轉(zhuǎn)債,發(fā)行總額30億元。今年2月25日至3月18日期間,常熟銀行有15個(gè)交易日的收盤價(jià)格不低于“常熟轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)股價(jià)格5.76元/股的130%,觸發(fā)贖回條款。
在此之前,三一轉(zhuǎn)債在3月初就觸發(fā)了強(qiáng)贖條款,為今年首只觸發(fā)提前贖回的可轉(zhuǎn)債。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為,隨著A股回升,相關(guān)上市公司股價(jià)上漲,未來或會有更多轉(zhuǎn)債提前贖回。
不過,有敏感的投資者也表示,贖回機(jī)制將使得可轉(zhuǎn)債持有者集中轉(zhuǎn)股,并在二級市場拋售股票鎖定利潤,對相關(guān)上市公司的股價(jià)帶來調(diào)整壓力。如常熟轉(zhuǎn)債啟動贖回后,常熟銀行股價(jià)于3月22日、25日、26日連續(xù)三天大跌。
對此,國泰君安固收分析師肖沛也表示,對于可轉(zhuǎn)債贖回對股市帶來的拋壓,投資者應(yīng)分情況對待,主要關(guān)注兩個(gè)因素。其中之一,是實(shí)施贖回期限的長短,如果給的時(shí)間較長,投資者將有較為充裕的時(shí)間逐步轉(zhuǎn)股,對股市的拋壓也會有所緩解;其二,轉(zhuǎn)股后對正股的稀釋比例,如果稀釋比例不大,轉(zhuǎn)股后對正股的影響則較為有限。
不過,魏慶明等受訪人士也表示,今年以來A股上市公司股價(jià)普遍取得較大漲幅,本身就有回調(diào)空間,若可轉(zhuǎn)債啟動贖回,帶來的影響不小,應(yīng)引起投資者注意。
關(guān)鍵詞: 鼎信轉(zhuǎn)債
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